今年以來受多重因素影響,我國經(jīng)濟(jì)面臨一定下行壓力,為加快經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏,政策性銀行有關(guān)金融政策接連發(fā)力。截至7月31日,今年用于項(xiàng)目建設(shè)的3.45萬億專項(xiàng)債券額度已經(jīng)基本發(fā)行完畢。
8月16日,在國家發(fā)展改革委舉行8月份新聞發(fā)布會(huì)上,國家發(fā)改委固定資產(chǎn)投資司司長羅國三表示,下半年,國家發(fā)改委將協(xié)調(diào)有關(guān)方面,加快辦理各項(xiàng)審批手續(xù),做好開工前各項(xiàng)準(zhǔn)備工作,推動(dòng)一批重大項(xiàng)目及早開工建設(shè)。
早在6月29日,李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議,會(huì)議決定,運(yùn)用政策性、開發(fā)性金融工具,通過發(fā)行金融債券等籌資3000億元,用于補(bǔ)充包括新型基礎(chǔ)設(shè)施在內(nèi)的重大項(xiàng)目資本金、但不超過全部資本金的50%,或?yàn)閷m?xiàng)債項(xiàng)目資本金搭橋。財(cái)政和貨幣政策聯(lián)動(dòng),中央財(cái)政按實(shí)際股權(quán)投資額予以適當(dāng)貼息,貼息期限2年。
國常會(huì)提出的政策性、開發(fā)性金融工具為項(xiàng)目資本金又增加了一個(gè)新的資金渠道,可以更大程度的撬動(dòng)市場資金,引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大配套融資支持,吸引民間資本參與。目前各省市正積極推進(jìn)政策性、開發(fā)性金融工具項(xiàng)目申報(bào)組織和資金投發(fā)等工作,持續(xù)提升地方金融治理能力,優(yōu)化區(qū)域金融創(chuàng)新結(jié)構(gòu),從而不斷激活金融資源流入,促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施投資、助力重大項(xiàng)目建設(shè)。
1.資本金貸款的衍生
1.項(xiàng)目資本金
根據(jù)《國務(wù)院關(guān)于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目試行資本金制度的通知(國發(fā)〔1996)35號(hào))》,項(xiàng)目資本金是指:在投資項(xiàng)目總投資中,由投資者認(rèn)繳的出資額,對(duì)投資項(xiàng)目來說是非債務(wù)性資金,項(xiàng)目法人不承擔(dān)這部分資金的任何利息和債務(wù);投資者可按其出資的比例依法享有所有者權(quán)益,也可轉(zhuǎn)讓其出資,但不得以任何方式抽回。
國發(fā)〔1996)35號(hào)規(guī)定了項(xiàng)目資本金占總投資最低比例,后續(xù)年份多次發(fā)文調(diào)整,具體整理如下:
一個(gè)項(xiàng)目要實(shí)施起來,融資要到位,而融資到位的前提是資本金要到位。由于很多項(xiàng)目至少需要20-40%以上的資本金,銀行根據(jù)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn),可能還會(huì)要求提高項(xiàng)目資本金比例,而資本金的到位情況決定了項(xiàng)目能否及時(shí)啟動(dòng),在目前的經(jīng)濟(jì)大形勢下,資本金嚴(yán)重制約項(xiàng)目的推動(dòng)。
2.基建投資基金
為解決項(xiàng)目資本金制約項(xiàng)目進(jìn)展的艱難局面,2022年6月29日,國務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定,設(shè)立基礎(chǔ)設(shè)施投資基金,解決項(xiàng)目資本金問題,促進(jìn)成熟的項(xiàng)目融資盡快到位,工程盡快動(dòng)工。基建投資基金,是指為擴(kuò)大有效投資,積極緩解經(jīng)濟(jì)下行壓力,解決項(xiàng)目投資及建設(shè)過程中資金到位不理想等問題,通過發(fā)行債券籌集資金設(shè)立專項(xiàng)建設(shè)基金,對(duì)重點(diǎn)項(xiàng)目直接注入項(xiàng)目資本金的投資舉措。
與常規(guī)的資金投放相比,基建投資基金具有以下幾個(gè)優(yōu)勢:
第一,無需財(cái)政預(yù)算,投放節(jié)奏較快,資金落實(shí)效率高;
第二,平均年化資金成本為1.2%,相較其他資金募集渠道成本低廉;
第三,投資收益通過現(xiàn)金分紅、回購溢價(jià)等方式取得,模式相對(duì)靈活;
第四,專項(xiàng)建設(shè)基金的用途主要是補(bǔ)充項(xiàng)目建設(shè)資本金,其余資金仍通過銀行貸款募集,能夠有效引導(dǎo)資金定點(diǎn)投放以及促進(jìn)銀行放貸意愿的提升。
基建投資基金被視為增量政策工具,該基金并不參與項(xiàng)目日常管理,不行使股東權(quán)利,且通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓、回購等方式退出,有“名股實(shí)債”的性質(zhì),因其可以用于項(xiàng)目資本金,該工具也被市場稱為“資本金貸款”或“軟貸款”。
資本金貸款的使用方式:一是補(bǔ)充投資重大項(xiàng)目資本金,不超過全部資本金的50%;二是對(duì)于短期內(nèi)專項(xiàng)債券作為資本金無法到位的,可以為專項(xiàng)債券搭橋,通過金融工具的支持,能夠快速精準(zhǔn)打通資本金無法到位造成的堵點(diǎn),推動(dòng)項(xiàng)目盡早開工,盡快形成實(shí)物工作量,助力穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤。
2.哪些項(xiàng)目可以使用資本金貸款?
政策性、開發(fā)性金融工具作為階段性舉措,有利于滿足重大項(xiàng)目資本金到位的政策要求,撬動(dòng)更多民間資本參與,盡快形成基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)實(shí)物工作量,將重點(diǎn)投向三類項(xiàng)目。
1.中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第十一次會(huì)議明確的五大基礎(chǔ)設(shè)施重點(diǎn)領(lǐng)域
(1)交通水利能源等網(wǎng)絡(luò)型基礎(chǔ)設(shè)施;
(2)信息科技物流等產(chǎn)業(yè)升級(jí)基礎(chǔ)設(shè)施;
(3)地下管廊等城市基礎(chǔ)設(shè)施;
(4)高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田等農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施;
(5)國家安全基礎(chǔ)設(shè)施.
2.重大科技創(chuàng)新、職業(yè)教育等領(lǐng)域
3.其他可由地方政府專項(xiàng)債券投資的項(xiàng)目
2022年地方政府專項(xiàng)債券重點(diǎn)用于9個(gè)大的方向:
(1)交通基礎(chǔ)設(shè)施;
(2)新能源;
(3)農(nóng)林水利;
(4)生態(tài)環(huán)保;
(5)社會(huì)事業(yè);
(6)城鄉(xiāng)冷鏈等物流基礎(chǔ)設(shè)施;
(7)市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施;
(8)國家重大戰(zhàn)略項(xiàng)目;
(9)保障性安居工程.
3.資本金貸款申報(bào)可以貸多少?
資本金里面可以使用多少“基礎(chǔ)設(shè)施投資基金”?2022年6月29日,國常會(huì)明確:基礎(chǔ)設(shè)施投資基金用于補(bǔ)充重大項(xiàng)目資本金不得超過項(xiàng)目全部資本金的50%,同時(shí),在“其他可由地方政府專項(xiàng)債券投資的項(xiàng)目”,其項(xiàng)目資本金也不能百分百使用專項(xiàng)債。
一個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目需要5億總投資,如果按照最低20%比例至少需要1億元項(xiàng)目資本金,那這1億元資本金里最多允許有5000萬拿基礎(chǔ)設(shè)施投資基金充當(dāng)。
如果這個(gè)項(xiàng)目是專項(xiàng)債項(xiàng)目,資本金1億元,其中,專項(xiàng)債占40%就是4000萬元,短時(shí)間還沒到位,項(xiàng)目又想盡快開工,那就最多可以申請(qǐng)5000萬基礎(chǔ)設(shè)施投資基金,其中4000萬用于專項(xiàng)債搭橋,等專項(xiàng)債到位后再把4000萬基礎(chǔ)設(shè)施投資基金置換出來;另外1000萬基礎(chǔ)設(shè)施投資基金還可以用于搭橋沒到位的財(cái)政資金。當(dāng)然,資本金另外的50%即5000萬元,仍需要項(xiàng)目股東方投入(一般是地方政府)同步到位。
如果這個(gè)專項(xiàng)債項(xiàng)目,專項(xiàng)債按60%也就是6000萬短時(shí)間沒有到位,其它數(shù)據(jù)不變,那該項(xiàng)目最多還是只能申請(qǐng)5000萬基礎(chǔ)設(shè)施投資基金。
自資本金貸款政策發(fā)布以來,我們展開深入研究,在資本金貸款的申報(bào)流程、申報(bào)要點(diǎn)、申報(bào)方向、申報(bào)路徑方面積累了豐富經(jīng)驗(yàn),我們擁有一批復(fù)合型專業(yè)人才隊(duì)伍,致力于為政府資本金貸款提供一站式咨詢服務(wù),從專業(yè)角度協(xié)助政府科學(xué)申報(bào)資本金貸款、收益測算、申報(bào)材料審核,提高地方政府債劵管理專業(yè)化程度和風(fēng)險(xiǎn)防范。
我們秉承“價(jià)值交付”的服務(wù)理念,在專項(xiàng)債咨詢、投融資咨詢、設(shè)計(jì)概算咨詢、資本金貸款咨詢等基建投控咨詢業(yè)務(wù)逐步積蓄有關(guān)專業(yè)力量,時(shí)刻準(zhǔn)備基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)穩(wěn)投資、項(xiàng)目資金補(bǔ)齊缺口做出貢獻(xiàn)。